Sistema Financiero Internacional

Tema I

Sistema Financiero Internacional

1. Concepto de Finanzas Internacionales, Evolución Histórica, Importancia.
2. Clasificación de los mercados
3. El proceso de Globalización
4. Los Continentes
5. Vinculación entre los estados
6. Principales Organismos Financieros Internacionales
7. La administración multinacional de Empresas.
8. Características del mercado de divisas
9.  El sistema Monetario Internacional.
10. Los tipos de Cambios Internacionales
11. Evaluación de la situación actual de Venezuela .

Las Decisiones Financieras en el ámbito Internacional

Tema II

Las Decisiones Financieras en el ámbito Internacional

1. Introducción

2. Tipo de Cambio

3. Operaciones en el mercado de Divisas: Operaciones al contado (spot), Operaciones a plazo (forward)

4. Factores que inciden en el tipo de cambio, teoría de la paridad del poder adquisitivo (TPPA), teoría de la paridad de los tipos de intereses (TPPI), efecto Fisher.

5. La empresa a nivel internacional

6. Evaluación de las inversiones en el exterior.

7. Rendimiento exigido a la inversión Internacional.

Introducción

La toma de decisiones es la evaluación de los aspectos que pueden afectar una situación determinada, puede ser en nuestra vida personal, empresarial o en el ámbito internacional.

Cuando nos referimos a la toma de decisiones financieras nos referimos a evaluar opciones de financiamiento o inversión con la finalidad de alcanzar los objetivos trazados y aumentar el valor de las acciones, aquí se debe estudiar cuales son las áreas que serán menos riesgosas para invertir, cuales son las tasas de interés que más convienen, de que fuente se obtendrá el financiamiento, entre otras.

Ahora bien cuando nos referimos a la toma de decisiones financieras internacionales, aquí entra en juego el esparcimiento de la empresa, lo que debe evaluar para trascender a través de las fronteras, cómo los tipos de cambio, el estudio de los mercados de divisas, el rendimiento de la inversión, entre otras que serán desarrolladas en nuestro segundo tema.

Cálculos Cuali-Cuantitativos para la Evaluación Financiera Internacional

TEMA III

Cálculos Cuali-Cuantitativos para la Evaluación Financiera Internacional

1. Estudio de Factibilidad de Mercado

2. Estudio de Factibilidad Técnica

3. Estudio de Factibilidad medio ambiental

4. Estudio de Factibilidad Económica- Financiera

Cuando nos referimos al término cualitativo, hacemos referencia a las descripciones de cualidades, características y calidad  de un objeto de estudio, mientras que cuando nos referimos a cuantitativo, se basa en los estudios de cantidades.

Siendo así en este punto se darán a conocer cuáles son los cálculos Cuali-Cuantitativos que nos permiten conocer la factibilidad de un proyecto en el ámbito de la Evaluación Financiera Internacional.

Gestiopolis (2001) publicó que "El estudio de factibilidad es un instrumento que sirve para orientar la toma de decisiones en la evaluación de un proyecto y corresponde a la última fase de la etapa pre-operativa o de formulación dentro del ciclo del proyecto". Se puede concluir que el estudio de factibilidad está vinculado con la viabilidad que tiene una proyecto, respuesta que se obtendrá de un previo análisis , que además nos permitirá conocer las áreas de oportunidad del proyecto.

Bibliografía

GestioPolis.com Experto. (2001, abril 8). ¿Qué es el estudio de factibilidad en un proyecto?. Recuperado el 19 de mayo de 2020 de HTTP//www.gestiopolis.com/que-es-el-estudio-de-factibilidad-en-un-proyecto/

Los Mercados Financieros y las Carteras Internacionales

Tema IV

Los Mercados Financieros y las Carteras Internacionales

1. Cotización en Mercados de valores Extranjeros

2. Gestión de Carteras Internacionales y el modelo IAPM.

3. Rentabilidad y Riesgo de la Inversión Internacional.

4. Financiación Pública en Proyectos Internacionales

5. Instrumentos Internacionales de Deuda

6. Coste medio ponderado de Capital Internacional

7. Concepto de Riesgo País 

8. Métodos de Evaluación de Riesgo País.

9.Efectos y gestión del Riesgo país.

10. Calificación crediticia (Rating).

Calificación Crediticia (Rating)

Clasificación Crediticia Rating

Economipedia define "La calificación crediticia es una puntuación que otorgan las agencias de rating a los créditos o deudas de diferentes empresas, Gobiernos o personas, según su calidad crediticia (que mide la probabilidad de que esos créditos sean impagados.)"

Esta clasificación de realiza en base al historial, tomando en cuenta la capacidad de generar fluidez financiera y crecimiento económico a mediano y largo plazo. Es importante para obtener inversiones extranjeras, debido a que permite conocer en qué medida un país es capaz de devolver el crédito según si estructura y sitúacion económica-financiera.

Existen diferentes agencias que permiten conocer la información crediticia, para dar esta información lo más equilibrada posible es necesario realizar un sería de estudio y análisis de mercado basados en historiales. Las agencias tienen clasificación desde (AAA) que son los países o empresas que tienen menor riesgo a default, hasta las CCC que son los que tienen mayor riesgo a la imposibilidad de pago.

Estás clasificaciones no son estáticas pueden variar según la situación del país y para esto según una perspectiva objetiva se utilizan tres niveles :

1. Positiva: se emite cuando el ranting actual puede mejorar.
2. Estable: no se preveen variables.
3. Negativa: el ranting actual puede empeorar.

Bibliografía

Economipedia. Calificación Crediticia- Rating. Recopilado el 14 de junio de 2020 de Economipedia website: https://economipedia.com/definiciones/calificacion-crediticia-rating.html

Efectos y Gestión del Riesgo País,

Efectos y Gestión del Riesgo País

Belaunde, G. (14 de mayo de 2014) infiere que  las variables de un indicador "pueden deberse también a anticipaciones del mercado respecto de la evolución de las tasas de interés, de los tipos de cambio y de la inflación, a cambios en las reglas tributarias y/o prudenciales en dicho país (nuevos impuestos o exigencias de encaje adicionales afectan los rendimientos), así como a la liquidez del mercado (si es buena, todos los rendimientos tienden a bajar, si se restringe, tienden a subir todos)."

Existen diferentes gestores evaluadores del riesgo país que dan a conocer los indicadores a seguir al momento de realizar una inversión, sin embargo estos indicadores no son del todo seguro.

Cuando un país tiene un elevado Riesgo , es más baja la inversion y las tasas suelen aumentar con tan solo una minina sospecha de incumplimiento de pago por parte del país involucrado.

A pesar de los indicadores dados por las clasificadoras más importantes a nivel mundial, no se tiene la certeza de estos ante situaciones de cambios adversas, que aumentes el riesgo país.

Bibliografía

Belaunde, G. (11 de mayo de 2014). Indicadores de Riesgo País: ventajas e inconvenientes. Recopilado el 14 de junio de 2020 de Gestión website: https://gestion.pe/blog/riesgosfinancieros/2014/05/indicadores-de-riesgo-pais-ventajas-e-inconvenientes.html/

Métodos de Evaluación de Riesgo País

Métodos de Evaluación de Riesgo País.

La evaluación del Riesgo País existe desde hace muchos años, pero es en el siglo de los 70 que se profundiza y aprecia su importancia real. Para un inversionista es sumamente importante conocer los riesgos que corre al invertir en un país. Según el trabajo desarrollado por Goodman, L. (1980). Existen 3 métodos para está valoración.

1. Métodos Cualitativos: toman en cuaneta aspectos políticos, sociales, económicos y culturales de un país.
2. Métodos Checklist: muestra evaluación cualitativa en términos de indicadores ordinales y cardinales.,
3. Métodos estadísticos: buscan realizar pruebas empíricas para demostrar la capacidad de pago y el nivel de endeudamiento.

Según lo publicado en Talkingofmoney.com (2020). Existen tres modelos principales que ayudan a evaluar el Riesgo País.

1.  Euro Monet country Risk: La encuesta ECR abarca 186 países y ofrece una visión global del riesgo de inversión de un país. La calificación se otorga en una escala de 100 puntos, con un puntaje de 100 que representa prácticamente cero riesgos. Evalúa aspectos cualitativos a un 70% como los aspectos políticos, la estructura económica y su desarrollo y un 30% aspectos cuantitativos basado en análisis de los indicadores de dudas e información crediticia.
2. The Econocist Intellingence Unit: El EIU cubre más de 100 países con énfasis en los mercados emergentes y altamente endeudados. La calificación analiza factores similares a la calificación ECR, como el riesgo económico y político, y proporciona una calificación en una escala de 100 puntos; sin embargo, a diferencia de la calificación ECR, los puntajes más altos significan un mayor riesgo soberano.
3. Country Credit Surbey;es también un servicio de calificación basado en una encuesta de economistas senior y analistas de grandes bancos internacionales. La singularidad de este enfoque es atractiva porque examina a las personas de las empresas que están en el nivel básico, otorgando préstamos y proporcionando capital directamente a estos países. En cierto sentido, esto agrega un grado de credibilidad a las calificaciones porque los principales bancos internacionales generalmente hacen una cantidad significativa de diligencia debida antes de exponerse a ciertos países.

Bibliografía

3 formas en que se puede evaluar el riesgo Pais-2020. Talking go Monet. Recopilado el 14 de junio de 2020 de Talkingofmomey.com website: https://es.talkingofmoney.com/3-ways-you-can-evaluate-country-risk

Cavani,C.; Freyre, M. (2003). A propósito del Riesgo País: Una aproximación metodológica. Recopilado el 14 de junio de 2020 de website: http://sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtual/publicaciones/administracion/v05_n10/proposito.htm

Riesgo País

Concepto de Riesgo País 

Peiro, A. Define "El riesgo país es el riesgo que tiene un país frente a las operaciones financieras internacionales. Afecta sobre la inversión extranjera directa y se  suele medir a través de su prima de riesgo."

Si el riesgo país es alto el riesgo de inversión en ese país es aún mayor, existen muchos factores que influyen en un riesgo país elevado cómo factores políticos, económicos o de seguridad pública. 

La prima de Riesgo como medida de Riesgo País: 

Se refiere a la rentabilidad exigida por el inversionista, mientras mayor sea el riesgo mayor será el interés exigido por los inversores para prestar el dinero.

Los factores más importantes que influyen en el riesgo país:

Analítico: 

• Económico: se refiere a los factores macroeconómicos que intervienen en el.desarrolla del país.
• Políticos: se.refiere a las introducciones que regulan las actividades.

Indicadores de Mercado:

• Acceso a a la financiación de Los bancos: reputación en el ymercado bancario.
•   Financiación a corto plazo: liquidez y acceso a créditos.
• Descuento por financiación: si no puede hacer frente a la deuda rebajando su penalización.
• Acceso al mercado de capitales: estrategias y ampliación en el mercado 

Crediticios: 

• Indicadores de Deuda y deuda Default: se refiere a la deuda del país en el exterior y en relación a su PIB.
• Calificación Crediticia: se evalúa capacidad de pago e incumplimiento.

Mientras mayor es el riesgo mayor son las tasas de interés y eso complica la situación de financiamiento. Esto también se ve afectado cuando el país gasta más de lo que es capaz de generar. Y si existe desconfianza de que el país no pueda cancelar sus deudas en los plazos establecidos esto ocasiona que las tasas aumenten.

Bibliografía

González, A. (2018).  Que es el riesgo país, cómo se mide y porque aumenta. Recopilado en 14 de junio de 2020 de Perfil website: https://m.perfil.com/noticias/economia/que-es-el-riesgo-pais-y-cuales-son-las-razones-por-las-que-aumenta.phtml?rd=1

Peiro, A. Riesgo País. Recopilado el 14 de junio de 2020 de Economipedia website: https://economipedia.com/definiciones/riesgo-pais.html

Coste medio ponderado de Capital Internacional

Coste medio ponderado de Capital Internacional

Peiro, A.  Define el coste medio ponderado "básicamente la suma del coste de la deuda y el coste de los fondos propios, calculado como una media ponderada según su porcentaje en el valor de la empresa. Por ello, para calcular el WACC, se debe conocer de antemano el coste de la deuda financiera (kd) y el coste de los fondos propios (Ke) que utilizaremos directamente en la fórmula del WACC:

• Kd: Coste de la deuda financiera (kd).
• Ke: Coste de los Fondos o recursos propios (Ke).
• t: Impuesto de sociedades.
• D: Deuda financiera.
• E: Fondos propios.
• V: Deuda financiera + Fondos Propios (D+E).,

Sirve para definir el margen de liquidez, la tasa del pasivo y el porcentaje de ganancia de una inversión propia.

Según Riquelme, M. (2018). " La determinación de estos cálculos según la estructura de financiación de la empresa en términos de deuda financiera y capital propios, nos lleva a lo que se considera estructura óptima. La estructura óptima de capital será la distribución entre los dos recursos que totalicen el máximo valor de empresa y dicha estructura beneficia al inversionista."

Los resultados obtenidos se pueden interpretar de la siguiente manera:

• A mayor costo medio ponderado menor valor de la empresa.
• A menor costo medio ponderado mayor valor de la empresa.
• Un costo promedio ponderado de Capital representa un equilibrio en la empresa.

Bibliografía

Peiro, A. Waac- Coste medio ponderado de Capital. Recopilado el 14 de junio de 2020 de Economipedia website: 20tama%C3%B1o%20relativo

Riquelme, M. (4 de septiembre de 2018). Coste medio Ponderado de Capital Wacc. Recopilado en 14 de junio de 2020 de Web y el empresas website: https://www.webyempresas.com/coste-medio-ponderado-del-capital-wacc/

Instrumentos Internacionales de Deuda

Instrumentos Internacionales

Financiación Pública en Proyectos Internacionales

Financiación Pública en Proyectos Internacionales

Las empresas cuando deciden crecer y expandirse a nivel internacional se enfrentan principalmente al obstáculo de la financiación. Cuando una empresa se expanden asume costos adicionales a los que asumen normalmente. 

Bussines School define "para los que se encuentran en las primeras fases, el objetivo será cubrir los costes logísticos y organizativos que implica vender en el extranjero, o bien, poder financiar sus compras o asegurar las ventas. Para las empresas con más experiencia, el objetivo será implantarse mediante inversiones y, para ello, tendrá que recurrir a créditos especiales para realizar dichas inversiones".

"La financiación pública es una forma de financiación externa donde los medios económicos provienen de una institución o un organismo público del Estado y reembolsable significa que la financiación es en forma de préstamos, es decir, que la empresa prestataria deberá devolver la aportación en un determinado periodo de tiempo."

Al estado le conviene apoyar a las empresas a crecer a nivel internacional. Esto atraerá nuevas inversiones y diversifica la economía ampliando la y convirtiéndola en una economía solida. 

Bibliografía.

Bussines School (2019). La financiación de proyectos internacionales. Recopilado el 13 de junio de 2020 de EAE Bussines School website: https://www.eaeprogramas.es/internacionalizacion/la-financiacion-de-proyectos-internacionales

Financiación Pública para la internacionalización de las PYMES. Recopilado en 13 de junio de 2020 de Prácticas Time website https://www.practicalteam.com/blog/financiacion-publica-para-la-internacionalizacion-de-las-pymes/#:~:text=La%20financiaci%C3%B3n%20p%C3%BAblica%20es%20una,en%20un%20determinado%20periodo%20de

Rentabilidad y Riesgo de la Inversión Internacional.

Rentabilidad y Riesgo de la Inversión Internacional.

La relación entre el riesgo y la rentabilidad es medido bajo el método de CAPM internacional o APT.

 Díaz Contreras, J. y Botero Guzmán, D. Infieren que "el CAPM Internacional se considera el modelo central para los inversionistas bien diversificados a nivel mundial y parte del supuesto de que el mercado es integrado. Dicho modelo afirma que  los activos dentro de un país determinado son recompensados en términos de su  contribución a un portafolio mundial bien diversificado (Campbell y Wayne, 1993). El valor de beta  se obtiene entonces a partir de la covarianza con un portafolio mundial."

En el proceso de globalización e integración los países se enfrentan principalmente al riesgo de cambio monetario según el método CAMP, sin embargo el modelo APT amplia los riesgos factores como el precio del petróleo, la tasa de interés, y el crecimiento de la producción industrial.

"Botero y Vecino (2015) proponen un modelo multifactor para relacionar la rentabilidad y el riesgo observado en países desarrollados y emergentes en un mundo parcialmente integrado. Afirman que la integración parcial es el resultado de varios factores entre los que se  Incluyen barreras directas, barreras indirectas y condiciones económicas mundiales. Entre las barreras indirectas se incluye el temor a lo desconocido o a situaciones específicas como la inestabilidad económica, el riesgo por tipo de cambio y el tamaño del mercado (Arouri et al., 2013). Así entonces, la rentabilidad como variable dependiente está explicada por el riesgo sistemático, el riesgo por tipo de cambio, el tamaño del mercado y la inesta-bilidad económica."

Estos modelos buscan diagnosticar el riesgo de la inversión a través de las fronteras tomando en cuenta a los países desarrollados y los emergentes que mantienen economías diferentes.

Bibliografía

Díaz Contreras, J. ; Botero Guzman, D. Análisis de la relación
rentabilidad-riesgo en el mercado
accionario internacional para un
mundo parcialmente integrado. Recopilado el 13 de junio de 2020 de SCielo. Website: https://www.google.com/url?sa=t&source=web&rct=j&url=http://www.scielo.org.co/pdf/enec/v27n51/2619-6573-enec-27-51-109.pdf&ved=2ahUKEwj37bvL3IHqAhUaRzABHQxIDkQQFjABegQIAhAB&usg=AOvVaw3t3lUOyZgRPCzUgJ9TUfcI

Gestión de Carteras Internacionales y el modelo IAPM.

Gestión de Carteras Internacionales y el modelo IAPM.

Sogorb, F. Define "Gestión de carteras es un proceso de combinación de activos en una cartera diseñada según las preferencias y necesidades del inversor, seguimiento de la evolución de dicha cartera, y evaluación de sus resultados o performance."

López, J. Define "la gestión de carteras es una actividad que consiste en tomar decisiones de inversión y aplicarlas sobre un conjunto de activos seleccionado de forma discrecional y personalizada."

A nivel internacional la gestión de cartera se inclina la inversión de renta variable, materia prima,  metales preciosos y divisas.

Etapas en la gestión de Carteras

• Determinar el tipo de Cliente: se toman en cuenta características subjetivas como restricciones fiscales, tamaño de la cartera, rotación, tiempo de permanencia de los fondos, entre otras.
• Objetivos concretos de la Inversión: se define de forma cuantitativa la rentabilidad, el nivel de riesgo, la liquidez y la fiscalización.
• Estrategia de Gestión a seguir: se determina un plan para definir la estrategia a utilizar para la toma de decisiones sobre la inversión.
• Selección estratégica de activos: es la distribución de los activos según su clasificación.
• Selección de valores: dentro de la clasificación de los activos se debe especificar cuáles se van a utilizar.
• Control y medición de resultados: compara el patrimonio antes y después de la inversión.

Estrategias de Carteras:

• Gestión activa de Cartera: se analizan previamente los activos en donde se desea invertir, con la finalidad de de obtener una rentabilidad mayor al promedio del mercado. Se basa en dos modalidades de análisis: stock picking donde los analistas intentan saber cuál de las empresas ofrece mejor rentabilidad para la inversión y timing donde los analistas interpretan cual es el mejor momento para comprar y vender acciones al menor precio 
• Gestión Pasiva de Cartera: su objetivo principal es obtener una rentabilidad promedio del mercado, se basa en índices  indexados. En comparación a la gestión activa es una buena opción debido a las bajas comisiones por gestión. 

Modelo Internacional de valoración de activos de Capital (IAPM)

Almenara Juste, C. Define "Se trata de un modelo teórico basado en el equilibrio del mercado. Es decir, se presume que la oferta de activos financieros iguala a la demanda (O=D). La situación del mercado es de competencia perfecta y, por tanto, la interacción de oferta y demanda determinará el precio de los activos. Además, existe una relación directa entre la rentabilidad del activo y el riesgo asumido. A mayor riesgo mayor rentabilidad de tal modo que si pudiésemos medir y otorgar valores al nivel de riesgo asumido, podríamos conocer el porcentaje exacto de rentabilidad potencial de los distintos activos."

Es una teoría de  William Sharpie basada en qué a mayor riesgo mayor rentabilidad. Su fórmula es la siguiente: 

E (ri)= rf + β [E (rm) – rf]

• E (ri): tasa de rentabilidad esperada de un activo concreto.
• rf: rentabilidad del activo sin riesgo o de menor riesgo.
• β: Beta de un activo financiero medida de sensibilidad del activo, respecto al mercado donde pertenece.
• E (rm): tasa de rentabilidad esperada del mercado donde cotiza el activo.

Bibliografía

Almenara Juste C. Modelo de valoración de activos financieros. Recopilado en 13 de junio de 2020 de Economipedia. Website: https://economipedia.com/definiciones/modelo-valoracion-activos-financieros-capm.html

López, J. Gestión de Carteras. Recopilado el 13 de junio de 2020 de Economipedia website: https://economipedia.com/definiciones/gestion-de-carteras.html

Sogord, F. Gestión de Carteras. Recopilado el 13 de junio de 2020 de Expansión.com website: 

https://www.expansion.com/diccionario-economico/gestion-de-carteras.html#:~:text=Gesti%C3%B3n%20de%20carteras%20es%20un,de%20sus%20resultados%20o%20performance.

Cotización en el Mercado de Valores Exteriores

Cotización en el Mercado de Valores Exteriores

El mercado de Valores es el lugar donde se negocian bienes y activos de una empresa, también conocido como bolsa de valores.

Según Rodriguez,J."La cotización en bolsa es la actividad de colocar un activo financiero para ser negociado en la bolsa de valores. Este activo es intangible pero representa la otorgación de derechos económicos al comprador por parte del pasivo en el que haya invertido."

Las empresas pueden cotizar en las bolsas de Valores de cualquier pais, siempre que cumplan con los requisitos exigidos. Cotizar en la bolsa de Valores es una estrategia financiera para captar más inversión y aumentar el capital.

A pesar de que el comprador de la acción adquiere derechos económicos, los socios mayoritarios mantienen el control de la empresa.

Al momento de invertir en la Bolsa de Valores en una empresa en específica se debe realizar un análisis que permita conocer la situación actual de la empresa así como también las proyecciones a mediano o largo plazo, la posición en comparación a otras empresas del mismo sector. Este análisis puede ser fundamental o técnico, pero es obligatorio para conocer si la inversión será rentable.

Los expertos en el área recomiendas que la inversión se haga en función a un periodo de 3 a 5 años para ver resultados efectivos, el precio de una acción va a depender de la oferta y la demanda que está tenga en la bolsa de valores. En el análisis que se realiza se puede encontrar el valor intrínseco que tiene una acción, si al momento de cotizar en el análisis se obtiene un resultado mayor al de la bolsa de valores, esto puede significar que es una oportunidad de inversión.

Beneficios de Cotizar en una Bolsa de Valores:

• La empresa adquiere un atractivo de inversión y esto le permite aumentar su estabilidad financiera.
• Las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores están disponible a la observación pública, lo que le exige ser correctos en todos sus procesos Financieros.
• Al ser una empresa abierta está propensa a recibir incentivos fiscales.
• Su oportunidad de crecimiento se amplia según el atractivo de sus acciones
• Consiguen publicidad y reputación
• Se convierte en un atractivo para los inversionistas extranjeros.

Bibliografía

Rodríguez, J. (17 de Diciembre de 2018). ¿Que es la Cotización en la Bolsa?. Recopilado el 13 de Junio de 2020 de Rankia website: 

https://www.rankia.co/blog/analisis-colcap/4108148-que-cotizacion-bolsa

Estudio de Factibilidad Económica-Financiera

Estudio de Factibilidad Económico-financiero

Sy Corve, H. Define la factibilidad económica como "el análisis de los costos e ingresos de un proyecto en un esfuerzo por determinar si resulta o no lógico y posible poder completarlo."

Por otro lado define la factibilidad Financiera como " el estudio que proyecta cuanto se necesita de capital inicial, el rendimiento de la inversión, las fuentes de ese capital y otros miramientos Financieros."

Siendo así se puede inferir que el estudio de la factibilidad Económica-Financiera es el análisis que se encarga de evaluar principalmente la inversión, por medio de un plan de negocio que permitirá conocer las opciones de financiamiento del capital asi como la cantidad requerida, adicional permite saber si la inversión será realmente rentable en relación a la ganancia que se espera obtener en plazos establecidos, a través de previos cálculos de los costos y de los ingresos obtenidos a través de las ventas. 

Es fundamental realizar una serie; de análisis previos que permitirán a la empresa conocer si la inversión es rentable,  cuales son los riesgos que pueden influir  en la toma de decisiones y una vez claro el panorama podrán atraer inversionistas.

A continuación se presentan los análisis que influyen en el estudio de factibilidad Económica-financiera:

1. Análisis de Mercado: consiste en el estudio realizado en un tiempo y espacio físico determinados, que permite identificar y describir el mercado en donde la empresa desarrollará sus actividades, el comportamiento de los clientes potenciales y evaluar la competencia.
2. Análisis Económico: consiste en estudiar todos los componentes económicos que participan en los procesos de la empresa, para facilitar la toma de decisiones, incluye factores internos y externos que puedan influir. Los pasos a seguir son los siguientes:

• Proyectar ingresos: con los resultados obtenidos del análisis de mercado se deben realizar proyecciones conservadoras estimadas entre un 5 y 10% por un lapso de tiempo recomendado entre 1 y 3 años.
• Calcular los costos: se deben calcular los costos según el lapso de tiempo en el que se están proyectando los ingresos. Incluye los costos  fijos que son los que no tienen variabilidad según las ventas, cómo como por ejemplo alquiler, gastos administrativos o intereses. Y los costos variables que son los que si están determinados por las ventas, cómo como por ejemplo gastos de materia prima, costos de mano de obra, de comercialización y distribución.
• Estudio costo-beneficio: en relación a los resultados obtenidos de los ingresos y costos proyectados obtendremos el estudio de costo-beneficio, si los ingresos son mayores que los costos, resultaría viable el proyecto.

3. Análisis Técnico-Economico: es opcional, y se basa en el comportamiento de factores que influyen en las actividades de la empresa, en un tiempo pasado que orienta a realizar estimaciones según la experiencia.

Una vez realizado está serie  de análisis se obtendrán los resultados que determinaran si el proyecto es económicamente factible y se continuará con la factibilidad Financiera, la cual cuenta con las siguientes partes:

1. Requerimiento de Capital Inicial: al iniciar un proyecto se debe contar con el capital suficiente para que se mantenga por el tiempo que sea necesario, aquí entra en participación la evaluación de los costos explicada anteriormente, algunos de esos costos pueden ser únicos Pére de Ben ser financiados al inicio de las proyecto.
2. Fuentes de financiamiento del Capital Inicial: Una vez determinado el capital que requerimos para dar inicio al proyecto, se debe determinar cuál será la fuente de financiamiento, para las pequeñas empresas quizás el financiamiento sea personal, pero la mayoría de las grandes empresas se apoyan de las entidades bancarias. Los inversionistas realizan un aporte con la intención de obtener una retribución.  Para atraer inversiones se deben explicar la ganacias y el tiempo en el que se estima obtenerlas.
3. Determinar el retorno sobre el capital invertido: aquí se explica al inversionista como cora su participación dentro de la empresa las ganancias que podrían obtener pueden expresarse en cantidad o porcentaje de acuerdo a un periodo Económico, los factores que influyen para determinar la factibilidad económica de un proyecto son los siguientes:

• Valor Presente Neto: utiliza una tasa porcentual para descontar los flujos de caja del futuro al presente. Cuando el VPN de los flujos de efectivo descontados es superior a la inversión inicial, indica que el proyecto es factible.
• Tasa interna de Rendimiento: Es la tasa deqde descuento que hace que seaesea igual a cero el VPN de las salidas y entradas de efectivo.

Bibliografía

Factibilidad Técnica, Económica y Financiera. Recopilado el 25 de mayo de 2020 de ClubPlaneta.com website: http://www.trabajo.com.mx/mobil/factibilidad_tecnica_economica_y_financiera.htm

Sy Corvo, H. Factibilidad Económica: que es y cómo se hace. Recopilado el 25 de mayo de 2020 de Lifeder.com website: https://www.lifeder.com/factibilidad-economica/amp/

Sy Corvo, H. Factibilidad Financiera: que es y cómo se hace. Recopilado el 25 de mayo de 2020 de Lifeder com website: https://www.lifeder.com/factibilidad-financiera/amp/

Estudio de Factibilidad Medio Ambiental

Estudio de Factibilidad Medio Ambiental

La fundación Eco Red infiere" Hablamos de factibilidad ambiental cuando se planea la ejecución de un proyecto determinado, considerando las condiciones y los efectos ambientales del sitio y las regulaciones,  condición, restricciones y oportunidades en un para un determinado proyecto y terreno o zona. Está Factibilidad se refiere a un análisis previo del sitio en cuanto a factores físicos y ambientales como ubicación, flora, fauna, clima, suelos, geología, grado de conservación o alteración"

Al momento de realizar un proyecto el estudio de la factibilidad medio ambiental es muy importante, debido a que a nivel global se ha transformado la visión sobre cuidar al planeta, y cada paso que se da desde el ámbito, personal, familiar, laboral, empresarial, nacional o Internacional es en pro a una gestión ambiental adecuada.

En consideración a esto cuando se va a realizar una inversión, se debe evaluar el impacto que está tendrá sobre el medio ambiente, cómo prevenirlos, controlarlo, disminuirlo y retribuirle a la naturaleza.  Esto último basado en el principio de gestión de tecnología apropiada y alternativa, que consiste en tomar de la naturaleza los recursos que somos capaces de reponer 

En este estudio influyen restricciones y regulaciones regionales que son factores a considerar en el desarrollo del proyecto. Adicional de los siguientes:

• Culturales
• Medio ambiente de la zona
• Sociales
• Territoriales
• Legales
• Históricos
• Políticos

Estudio de Impacto ambiental

Es un estudio tecnico y objetivo que predice cuales son los impactos que puede tener un proyecto sobre el medio ambiente , a manera que permite la toma de decisiones determinantes para la viabilidad y el grado de sustentabilidad a mediano y largo plazo

Instrumentos de evaluación del impacto ambiental:

1. Estudio de Impacto Preliminar: se basa en las bases y antecedentes teóricos consultados previamente
2. Estudio de impacto ambiental parcial: se utiliza en los proyectos que tienen un impacto ambiental negativo mínimo o que puede ser eliminado.
3. Estudio de Línea Base: consiste en un diagnóstico previo realizado en la zona geográfica donde se pretende desarrollar el proyecto.
4. Estudio de impacto ambiental detallado: se aplica a los proyectos que tienen un impacto ambiental negativo importantes.
5. Evaluación ambiental estratégica: es el análisis sistematizado de las políticas, planes y programas que serán incorporados en el desarrollo del proyecto.

Pasos para el Estudio de Impacto Ambiental

1. Examen Previo: es el análisis que permite saber cuál es el estudio ambiental que será aplicado al proyecto.
2. Estudio Priori: identifica los aspectos claves y su importancia.
3. Determinación de su alcance: analiza si los aspectos estudiados son suficientes para la aplicación del proyecto o si se necesita una investigación más amplia.
4. Investigaciones Finales: consiste en investigaciones meticulosas para predecir y evaluar el impacto, para tomar las medidas correctivas involucradas en la toma de decisiones.
5. Toma de medidas correctivas: involucra todas las tomas de decisiones.

Bibliografía

Factibilidad Ambiental. Recopilado en 20 de mayo de 2020 de EcoRed website: http://www.ecored.com.mx/portalesp/pagina/z_21_Factibilidad_Ambiental.php

Mestre, C. Estudio ambiental para un Análisis de Factibilidad. Recopilado el 25 de mayo de 2020 de SlideShare website: ambiental-para-un-anlisis-de-factibilidad.

Estudio de Factibilidad Técnica

Estudio
de Factibilidad Técnica

Según la Universidad Monteavila define "La Factibilidad Técnica de un Proyecto, estudia la posibilidad tecnológica (existencia de los equipos para llevar a cabo los procesos), de infraestructura (existencia de instalaciones para los equipos), legal (existencia de regulaciones), ambiental (evaluación del impacto)  y geográfica (existencia de espacios y vías de acceso suficientes) que el proyecto pueda ser llevado a cabo satisfactoriamente con el menor riesgo posible".

Siendo así se puede inferir que el el estudio de la factibilidad técnica se refiere a la disponibilidad de la tecnología y los conocimientos necesarios para desarrollarla en los diferentes ámbitos del proyecto, desde las maquinarias, infraestructuras, ubicación, hasta los aspectos legales y ambientales.

Es indispensable analizar si los recursos técnicos disponibles son suficientes para cubrir las necesidades para el  funcionamiento de las actividades a desarrollar, o si se debe realizar un incremento o modificación para cumplir con plazo del proyecto.

En conclusión el estudio de la factibilidad técnica en fundamental para el desarrollo del estudio de la factibilidad del proyecto en general, debido a que engloba todos los recursos que participan en el desarrollo del mismos, y sus resultados son cruciales para la toma de Decisiones sobre la inversión Financiera.

Bibliografía

Factibilidad Financiera, técnica y operativa. Recopilado el 19 de mayo de 2020 de ADMDEPROYECTINGINF website: https://sites.google.com/site/admdeproyectinginf/temario/unidad-ii-inicio-del-proyecto/2-5-estudio-de-factibilidad/2-5-1-factibilidad-financiera-tecnica-y-operativa

Factibilidad Técnica y Operacional. Recopilado el 19 de mayo de 2020 de UMA virtual website: https://www.uma.edu.ve/moodle_uma/course/info.php?id=28

Estudio de Factibilidad de Mercado

Estudio de Factibilidad de Mercado

 "Un estudio de mercado consiste en reunir, planificar, analizar y comunicar de manera sistemática los datos relevantes para la situación de mercado específica que afronta una organización" (Kotler, Bloom & Hayes, 2004).

El estudio de factibilidad de mercado ayuda a conocer las características y los factores que influyen para que un producto sea exitoso.

El proyecto para lanzar un producto o servicio al mercado debe se analizado previamente, se debe estudiar su viabilidad y posibilidades de éxito, canalizar las características que el cliente o usuario solicitan para evaluar su demanda, y finalmente determinar cuáles serán las herramientas y la tecnología aplicada para llevar a cabo el proyecto y cuáles serán los proveedores según este proceso.

Elementos que influyen en el estudio de factibilidad de mercado

• Producto: se basa en la recopilación de información de los clientes potenciales, para conocer si el producto o servicio será capaz de satisfacer las necesidades, y conocer las posibles modificaciones. Se debe definir si es un producto para exportación, tradicional o nuevo, si es un producto que suplanta a otro de la competencia o si complementa uno ya existente.
• Consumidor: se estima la población de los posibles clientes o usuarios, se dividen según grupos de características que pueden afectar al producto, y se analiza la capacidad de compra de los mismos.
• Demanda del producto: se determina las cantidades que según el poder adquisitivo y las características  actuales y futuras están dispuestos a adquirir los consumidores esto es significativo para justificar la producción.
• Oferta del Producto: se analiza la producción de las empresas más importantes, estudiando las cantidades elaboradas por la competencia, considerando la situación actual y futura
• Precios del Producto: existen diferentes modalidades para establecer el precio del productos, podría ser precio del mercado interno o de las importaciones, fijación del gobierno,precio en función al costo o la demanda del productos, o precios fijados por el mercado de Exportación. Cualquiera sea la modalidad una vez determinada, será utilizada para los cálculos del proyecto.
• Mercado: conocer las características del mercado es muy importante, se debe realizar un análisis sobre el mercado en donde se va incursionar, tomando en cuenta que debe ser un mercado que no esté saturado, es decir, que sea un mercado nuevo o en crecimiento, que la competencia sea manejable. Además debemos conocer cómo desarrollarnos en ese mercado cuales son sus ventajas y desventajas, y cuáles serán los proveedores, clientes, entre otros factores que influyen directamente.
• Comercialización: es importante definir cuál será la forma de comercializar el producto, podría ser a puerta de fábrica, a nivel mayorista o minorista, a nivel de consumidores. Se debe determinar si se va utilizar publicidad para dar a conocer el producto.
• Administración: el equipo humano con el que cuenta la empresa debe contar con las habilidades y conocimientos para cumplir correctamente con el desarrollo de sus actividades. Es indispensable contar con el personal capacitado para que los recursos humanos y financieros sean distribuidos correctamente.
• Economía: al momento de iniciar una empresa, o de lanzar un nuevo producto se deben tener claro los gastos que influirán en el éxito del mismo, si se tratara de el lanzamiento de una nueva empresa se deben evaluar desde los alquileres,  los gastos administrativos, el pago de personal, etc. Refiriéndonos a un producto serían sus costos, la publicidad, la mano de obra, etc. Esto nos ayudará a conocernos que cantidad de inversión es necesaria.

Tipos de Estudio de Factibilidad de Mercado:

• Cualitativo: se refiere a las entrevistas personalizadas o aplicadas a grupos pequeños con el objetivo de conocer los diferentes puntos de vista, y extraer  ideas que sirvan como hipótesis para las investigaciones aplicadas, como por ejemplo cuales características podrían ser útiles para hacer atractivo el producto. 
• Cuantitativos: La mayoría de los estudios se basan en encuentras cuantitativas, que permiten conocer cantidades, por ejemplo la cantidad de personas que utiliza un producto, la frecuencia con la que lo adquiere, entre otros. Esto permite a la empresa obtener cifras estimadas sobre el proyecto.

Etapas del estudio del Factibilidad de Mercado

Según Kotler, Bloom y Hayes, un proyecto eficaz de estudio de mercado tiene cuatro etapas básicas:

1. Establecer los objetivos y definir el problema que se intenta abordar.
2. Realización de investigación exploratoria para conocer mejor la situación actual con herramientas extraoficiales 
3. Búsqueda de información primaria: investigación basada en observación, encuesta, experimental, encuestas cualitativas y entrevistas grupales.
4. Análisis de los datos y presentación del informe, consiste en las conclusiones obtenidas del estudio que serán cruciales para la toma de decisiones.

Bibliografía

Carrasquero, D. (26 de octubre 2004). Estudio de mercado y de Factibilidad de producto. Recopilado el 19 de mayo de 2020 de Gestiopolis.com website: https://www.gestiopolis.com/estudio-de-mercado-y-de-factibilidad-de-producto/

¿Que es un estudio de Factibilidad de Mercado?. Recopilado el 19 de mayo de 2020 de Questionpro website: https://www.questionpro.com/blog/es/factibilidad-del-mercado/amp/

Thompson, I. (2019). El estudio de Mercado. Recopilado el 19 de mayo de 2020 de Promonegocios.net website: https://www.promonegocios.net/mercado/estudios-mercados.html

Rendimiento exigido a la Inversión Internacional

El rendimiento de una inversión es el beneficio que se espera obtener de ese proyecto, es decir, el accionista cuando realiza su inversión espera obtener una ganancia sustentable adicional a la recuperación de la inversión.

Clendenin, J. Infiere "El rendimiento es una de las variables más significativas de las decisiones de inversión en razón de que nos permite comparar las ganancias esperadas con las ganancias requeridas para justificarla. Por ejemplo, un inversionista que requiera 10% de rendimiento se sentirá bastante satisfecho si ésta le produjera el 12%. 

El rendimiento que se percibe por una inversión financiera debe rebasar la tasa de inflación del periodo correspondiente."

El nivel de rendimiento que se puede obtener de la inversión realizada depende de varios factores:

• Características internas: se basan en las características de la inversión el tipo, la administración y el financiamiento de la misma.
• Influencia externa: son los aspectos políticos, sociales y económicos que se escapan de las manos del inversionista 
• Riesgo: es la incertidumbre del resultado final de la inversión, Clandenin, J. infiere " La posibilidad de que la ganancia de una inversión se convierta en pérdida o sea menor de lo esperado se conoce como riesgo".

Bibliografía

Clandenin, J. (2018). Evaluación de inversiones Internacionales: aspectos claves a considerar. Recopilado el 7 de mayo de 2020 de Revista de contabilidad y dirección website: https://www.google.com/url?sa=t&source=web&rct=j&url=https://accid.org/wp-content/uploads/2018/12/04-RCD-26-Evaluacion-inversiones-internacionales.pdf&ved=2ahUKEwj-2Of4n6LpAhUqZN8KHQXXDL4QFjAAegQIBRAB&usg=AOvVaw3vKTwCZ-k46OAHCq-1sZIP